CATL отчиталась о чистой прибыли в 20,7 млрд юаней (около $3,06 млрд) за первый квартал, рост на 48,5% год к году, при выручке в 129,1 млрд юаней (около $17,9 млрд). Главное сравнение - не темпы роста, а масштаб: прибыль за один квартал оказалась больше совокупной квартальной чистой прибыли семи крупнейших автопроизводителей Китая, тех самых компаний, которым CATL поставляет батареи.
В сравнении с автопроизводителями по отдельности разрыв поражает. Chery заработала за квартал около $616 млн, Geely около $614,5 млн, BYD около $602,7 млн. Добавьте SAIC, GWM, Seres и Changan, и все семеро вместе дают примерно $2,6 млрд, что всё равно меньше $3,1 млрд, которые CATL получила, продавая ячейки внутри их машин.
Причина структурная. CATL удерживает около 46,4% мирового рынка батарей, рост на 3,47 пункта год к году, и этот масштаб даёт ей ценовую власть и маржу, недостижимые для автопроизводителей, пока те ведут внутреннюю ценовую войну. Батарея - самая дорогая часть электромобиля, и поставщик этой части забирает больше прибыли, чем бренды, собирающие готовый автомобиль.
Это вся цепочка поставок электромобилей, сжатая в одну строку. Пока автопроизводители режут цены, чтобы удержать долю, производитель компонентов в центре отрасли продолжает наращивать отрыв - положение, которое определит, сколько пространства останется у автопроизводителей для дальнейшего снижения цен.
